剥离「去哪儿」后，百度第四季度财报看上去不错
百度 O2O
昨天，百度公布了截至 12 月 31 日第四季度全年未经审计的财务报告。去哪儿成为此次财报在数据上的重要影响因素之一。
财报显示，2015 年第四季度，百度的净利润为 247.12 亿，同比增长 663.0 %。与此同时，公司的网络营收却环比有所下降，从第三季度的 176.80 亿降到 176.10 亿人民币。
这两方面数字的变化，都与百度今年与携程的股权置换交易有关。2015 年 10 月 26 日，携程宣布和去哪儿达成合并。合并是与百度达成股权置换交易的方式进行。交易完成后，百度拥有的携程普通股可代表约 25% 的携程总投票权，并成为携程的最大股东，携程将拥有约 45% 的去哪儿网总投票权。
作为交易的受益者，百度的收入在财报中也有所体现。仔细观察百度的财报可以发现，所有收入中，增长幅度最大的部分来自于其他收入，包括资本投资收入等，从 2014 年第四季度的 9610 万增值 2015 年第四季度的 242.94 亿。
同时，由于从 2015 年 10 月 26 日开始，将去哪儿的业务从百度的财报剥离出去之后，百度的网络营收同比上升 27.2 %，环比却下降了 0.40%。
在电话会议中，百度的 CFO 李昕晢表示，公司第四季度的营销支出较三季度下降，主要原因是对去哪儿网的剥离，报表只计入了去哪儿网一个月的业绩。
活跃网络营销用户数量的环比下降也和剥离去哪儿网有关，这一数字在第四季度同比有 18% 的增长，而如果不计去哪儿网的部分，环比也是上升的。
值得关注的是，在费用方面，除了流量获取费用、操作费用、交易和行政费用、科研费用有所上升之外，百度的内容费用占比也从 2014 年 3.7% 增长到 2015 年的 5.6%。百度的财报表示，费用的上升主要来自于爱奇艺。
“继续发力 O2O，百度直通车将成为营收点
在去年宣布投资 200 亿建设百度糯米之后，百度的 O2O 业务一直是华尔街分析员们的关注点。
在电话会议中，李彦宏表示，百度的 O2O 业务会更加关注用户体验而非市场份额。李彦宏并没有直接回答「是否会继续增加补贴力度」这个问题。
「在 O2O 行业竞争方面，我们在过去几个季度对用户的补贴力度的确不是很大，但更重要的是百度的 O2O 项目与搜索服务结合起来，未来甚至会进一步加强，因此使用百度搜索、糯米、百度地图手机端的用户可以从我们的产品中获得优质的本地服务。对于那些使用频率较高的服务，如电影票、餐馆，利润率会继续保持较低水平，我们短期内都不能从中盈利。但它们能够帮助提高我们服务的用户粘性，从而让我们从汽车修理、搬家服务等使用频率较低的 O2O 活动中赚钱。我认为，从长期看，整个百度平台将受益于我们的 O2O 项目。」
通过将本地生活服务和百度搜索结合，百度希望完成商业能力的变现。去年 10 月 19 日，百度已经推出了百度本地直通车，这个号称「本地生活服务商户带来新的移动营销解决方案」的服务，旨在将商户信息精准地展示给附近 5~30 公里的消费者。
百度的 CFO 李昕晢说，本地直通车服务增加网络营销客户的效果，在今年将会全面体现。
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